L'énigmatique millionnaire Lamont Cranston se transforme parfois en un terrifiant justicier qui déjoue les malfaiteurs en se rendant invisible grâce a un étrange pouvoir de concentration. On le surnomme The Shadow, car seule son ombre trahit sa présence. Il reçoit un jour la visite d'un guerrier asiatique, Khan, qui lui propose une association en vue de conquérir le monde. Devant son refus, le machiavélique Khan fait de Shadow son pire ennemi. C'est avec l'aide d'une jeune femme télépathe, dont le père scientifique a été kidnappé par Khan, que Cranston entreprend de neutraliser son adversaire qui projette de faire exploser une bombe atomique en plein centre de New York.