Pee Wee Herman est une sorte d'homme-enfant qui vit seul avec son chien dans une maison outrageusement décorée et nantie de gadgets et de jouets de toutes sortes. Un jour, il se fait voler sa plus précieuse possession, une bicyclette ornementée de décorations criardes et de fanfreluches inutiles. Pour la retrouver, il consulte une voyante, ce qui l'entraîne dans une randonnée mouvementée qui le conduit au Texas puis à Hollywood. Il récupère son vélo dans un studio de cinéma au cours du tournage d'un film. Une folle poursuite s'ensuit à travers divers décors. Intéressé par son aventure, un producteur lui paie les droits d'une adaptation cinématographique.