Le docteur John Watson, médecin astucieux mêlé à des enquêtes policières, a raconté ses exploits en les attribuant à un détective fictif appelé Sherlock Holmes. Il a même poussé plus loin la supercherie en engageant un acteur de seconde zone, Reginald Kincaid, pour tenir le rôle de Holmes devant la police et le public. Le truc a si bien réussi que Watson ne peut plus se débarrasser de sa création et doit accepter auprès de lui la présence de Kincaid qui l'exaspère. Lancés dans une nouvelle aventure, les deux hommes doivent retrouver un fonctionnaire de la Monnaie disparu avec des plaques d'impression. Ils affrontent un génie criminel, Moriarty, et Kincaid a ainsi l'occasion de se valoriser.