Au Moyen Âge, Philippe Gaston, un jeune tire-laine, s'évade de la forteresse du cruel évêque d'Aquila. Poursuivi par les gardes du prélat, il est sauvé par un chevalier, Étienne de Navarre, qui s'est donné mission de supprimer le seigneur d'Aquila. Philippe constate que le faucon du chevalier se transforme la nuit en une belle damoiselle qui se nomme Isabeau alors qu'Étienne pour sa part devient un loup noir. C'est là le résultat d'un sortilège conçu par l'évêque jaloux pour séparer les jeunes gens. Avec l'aide d'un vieux moine, Philippe trouve le moyen de conjurer la malédiction et de réunir les amants ensorcelés.