Dans les années 20, une jeune Française, O, est placée par son amant Sir Stephen dans une maison de prostitution de Hong Kong où elle doit se soumettre aux caprices extravagants des clients. Sir Stephen observe en voyeur les résultats en compagnie d'une belle Européenne. Pendant ce temps, dans la ville, la révolution gronde. Un jeune homme, dont la maison familiale jouxte le bordel de luxe où O est prisonnière, se réfugie auprès de la jeune femme après avoir été blessé dans une rixe. Sir Stephen craint son ascendant sur O et le tue.