Dans les années 30, un boxeur minable, Bags, et son gérant, Shake, attirent l'attention d'un gangster qui décide de les utiliser dans un plan pour réaliser une petite fortune. Il fait en sorte que Bags gagne quelques combats importants en payant ses adversaires pour qu'ils feignent la défaite. Il l'opposera ensuite dans un combat de championnat au détenteur du titre surnommé Butcher, qui a des raisons particulières d'en vouloir à Bags. Celui-ci ne se doute de rien et progresse allègrement vers le massacre prévu. Mais ce combat décisif réserve des surprises à tous les intéressés.