Après avoir reposé en état de catalepsie dans un sarcophage pendant trois ans, le docteur Phibes se réveille pour trouver sa maison détruite et disparu le manuscrit grâce auquel il espérait retracer en Égypte une rivière souterraine dont les eaux sont un élixir d'immortalité. Le précieux document est aux mains d'un certain Biederbeck qui a réussi à en déchiffrer le secret. En récupérant le parchemin, Phibes commet un meurtre qui attire l'attention de la police. Aussi n'est-il pas seul à partir pour l'Égypte; Biederbeck organise une expédition et deux policiers font le voyage. Phibes parvient à échapper à ses poursuivants et à reprendre à Biederbeck la clef qui donne accès au domaine souterrain.