À Vienne, le jeune baron Von Trotta épouse Elisabeth, la fille d'un commerçant, juste avant de partir à la guerre en 1914. Quand il revient de guerre, il se trouve dans un monde transformé. Il n'a plus de fortune ni de situation sociale dans une Autriche dominée par le socialisme et il retrouve Elisabeth vivant une liaison homosexuelle avec une certaine Almarin. Trotta s'occupe de la reconquérir et transforme sa maison en pension de famille. Mais sa formation ne l'a pas habitué à faire face aux épreuves de la vie; ses affaires périclitent et Elisabeth le quitte pour partir avec Almarin.