Nana, chanteuse dans une boîte de nuit, se partage entre plusieurs amants. Un industriel, von Falke, l'installe dans un riche appartement où elle s'empresse d'organiser de folles parties. Conscient de sa frivolité, l'homme finit par la laisser mais Nana est vite prise en charge par un aristocrate, le comte Haupf, qui se montre très exclusif. Nana se moque de lui et se lie avec un chanteur qui la chasse bientôt. Le compte Haupf, repris par sa passion, se plie aux caprices de Nana qui s'amuse à le ruiner comme elle provoque le suicide d'un étudiant pauvre éperdument épris d'elle.