Au XVIIe siècle, en Espagne, Don Francisco de Valverde a promis de donner sa fille Bianca en mariage à Don Ramiro. Mais Bianca, qui aime son cousin Juan, s'oppose à cette union. Don Ramiro envahit alors le château avec ses mercenaires, tue Don Francisco et fait Bianca prisonnière. Entre-temps, Juan s'est lié d'amitié avec des gitans et leur chef, la belle Estella. Vêtu d'une cape rouge, il devient bientôt un héros légendaire. Estella ayant été arrêtée pour sorcellerie, Juan vole à son secours, mais il est capturé par Don Ramiro. Ce dernier toutefois promet de le remettre en liberté si Bianca consent au mariage. Mais les gitans interviennent et libèrent Juan qui peut enfin régler son compte à Don Ramiro.