Durant la Seconde Guerre mondiale, une fortune de deux millions de dollars a sombré avec le navire qui la transportait. Dix ans plus tard on retrouve une partie de cet argent en circulation sur la côte de l'Ouest. Un officier de l'Intelligence Service de l'amirauté est chargé de l'enquête. Tout en travaillant avec la police locale, il doit en plus se mêler clandestinement aux agissements de la pègre. Il constate finalement que d'anciens hommes-grenouilles ont découvert le trésor et l'ont caché de nouveau dans une grotte sous-marine. Après une série de meurtres accomplis par ces derniers, l'officier démasque les voleurs et retrouve les deux millions.