Quelques semaines avant la chute de Louis-Philippe, un certain Lord Seymour, débauché crapuleux surnommé Milord l'Arsouille, complote à Paris contre le régime. En même temps qu'il s'illustre dans la haute société par ses aventures galantes, il devient très populaire chez les clochards auxquels il distribue largement son or. Les amis de son cercle, ayant découvert qu'il n'est qu'un bâtard, le renient. Pour se consoler, Lord Seymour gagne le ooeur d'une midinette qui s'apprête à le suivre lorsque Louis-Philippe le bannit de France.