C'est la veille de Noël, mais Antonio Trabbi ne partage pas la joie générale; prêteur sur gages, il est avare et mesquin. Pendant la nuit, il fait un curieux rêve où il revit son passé : son amour de jeunesse pour sa cousine Rossana, les motifs intéressés qui l'ont fait renoncer à l'épouser, le mariage de la jeune fille avec son rival Ricardo. Puis, toujours en rêve, il assiste à la joie simple qui entoure la célébration de Noël chez son commis, chez son neveu et dans le pauvre ménage de Ricardo. Enfin, il prévoit le peu de regrets qu'apportera sa mort. À son réveil, Trabbi, converti, s'emploiera à faire le bonheur de son entourage.