Le capitaine Vallo, surnommé le «Corsaire rouge», s'empare avec ses pirates du navire transportant dans les colonies le baron Gruda, représentant du roi d'Espagne. Il propose à Gruda de lui livrer, contre une forte somme, le chef des colons en révolte contre la tyrannie du gouvernement. Cependant, une fois qu'il a pris contact avec les rebelles et surtout avec la fille du chef Consuelo, Vallo se range de leur côté. Avec l'aide d'un original et génial savant, il vaincra les machinations de Gruda et du gouverneur malgré la mutinerie de ses propres hommes.