Warren McCloud tourne chez lui à Hollywood des films d'horreur bon marché dirigés par son ami Fred. Un jour, il hérite de son grand-père Frederick d'une valise en carton remplie de souvenirs, dont une pendule qui se révèle hantée. Une nuit, cette dernière provoque chez Fred un rêve troublant: Frederick McCloud ordonnant à son maître d'hôtel Louis de l'emmurer vivant dans sa cave avec sa fortune, afin d'en priver ses descendants. Fred, bouleversé, convainc Warren de tourner un film inspiré de son rêve. Il fabrique alors une poupée à l'image de Louis, qui, la nuit suivante, prend vie grâce à la pendule. L'esprit du maître d'hôtel, hanté par son crime, compte se racheter en aidant Warren, Fred et Laurie, actrice copine de Warren, à parvenir au trésor des McCloud, farouchement gardé par le fantôme de Frederick.