Un vieux forestier, l'oncle Claus, prépare chaque année pour Noël des jouets en bois qu'il donne aux enfants de son village. Perdu dans une tempête de neige avec son épouse, il fait la rencontre de lutins qui transportent le couple dans un endroit merveilleux où ils ont établi une fabrique de jouets. Ils chargent Claus de distribuer à travers le monde, la nuit de Noël, les joujoux qu'ils font. Devenu Santa Claus, le bonhomme remplit sa fonction sans anicroches pendant quelques siècles grâce à des pouvoirs magiques. À l'époque présente, l'un de ces elfes quitte l'atelier et se met au service d'un financier qui menace de s'emparer de l'industrie du jouet. Mais Santa Claus trouve moyen de contrer les ambitions de ce mégalomane.