Un sceptre de grande valeur est repêché au large des Baléares et placé dans le musée de l'île d'Ibiza. Pour éviter qu'il soit dérobé, la police d'Espagne charge un de ses hommes de s'en emparer clandestinement et de lui substituer un faux. Mais le policier est précédé par une jolie blonde qui obtient d'un jeune peintre qu'il vole le précieux objet et le remplace par une reproduction qu'elle a apportée avec elle. D'autres individus tentent également de s'emparer du joyau, ce qui entraîne de nouvelles substitutions et des poursuites, à l'issue desquelles le sceptre authentique se retrouve à nouveau, avec les faux, au fond de la mer.