Deux Américains échoués au Mexique décident de s'unir à un vieux prospecteur pour chercher de l'or dans la Sierra Madre. Un billet de loterie gagnant leur procure de quoi financer l'expédition. Grâce à un dur travail, les trois hommes réussissent à amasser une petite fortune. Mais l'un d'eux convoite le trésor pour lui seul; il va jusqu'à abattre un de ses compagnons pour s'en emparer. Il est cependant surpris par des bandits mexicains qui le tuent pour avoir ses mulets et dispersent l'or aux quatre vents.