Le baron Münchhausen raconte à des amis les aventures de son ancêtre qui fut un temps le favori de l'impératrice Catherine de Russie. Fait prisonnier par les Turcs, il profita d'un pouvoir magique pour enlever au harem du sultan une belle princesse italienne. Poursuivi par le frère outragé de cette dernière, il s'enfuit en ballon et finit par rejoindre la Lune. Le baron avoue enfin à ses invités que son ancêtre et lui ne font qu'un en vertu d'un don d'éternelle jeunesse, auquel il renonce cependant pour finir ses jours avec son épouse.