Tim Templeton, un père au foyer rêveur et débordant d'imagination, sent s'éloigner son aînée Tabitha, une fillette avide d'apprendre mais qui a, contrairement à lui, les deux pieds sur terre. L'idole de cette dernière est son oncle Ted, un riche PDG, jamais disponible pour les siens. À l'occasion de Noël, les deux hommes sont pourtant réunis par Tina, le bébé de Tim. Espionne pour une organisation internationale vouée à la protection des nourrissons, cette dernière charge son père et son oncle d'infiltrer l'école fréquentée par Tabitha. L’établissement d'avant-garde est dirigé par un pédagogue charismatique, soupçonné d'ourdir un complot machiavélique. Pour mener à bien leur mission, les deux frères sont magiquement rajeunis par une potion fournie par Tina. Tim redevient alors un gamin de sept ans insécure et Ted un bébé futé en veston cravate obsédé par l'argent, recréant du coup la dynamique complexe d'amour-haine qui a marqué leur enfance.